כחומר גלם לייצור פוליאסטר, תנודות מחירי הנפט הגולמי קובעות ישירות את עלות הפוליאסטר. בשלוש השנים האחרונות, סכסוכים גיאופוליטיים הפכו לאחד הגורמים החשובים ביותר המשפיעים על מחירי הנפט הבינלאומיים. לאחרונה, מצב מלחמת רוסיה-אוקראינה עבר תפנית, ונפט גולמי רוסי צפוי לחזור לשוק הבינלאומי, דבר שיש לו השפעה חדה על מחירי הנפט הבינלאומיים!
הנפט ירד ל-60 דולר?
על פי דיווחים קודמים של CCTV, ב-12 בפברואר, שעון מזרח ארה"ב, נשיא ארה"ב טראמפ קיים שיחת טלפון עם נשיא רוסיה ולדימיר פוטין ונשיא אוקראינה וולודימיר זלנסקי. שני הצדדים הסכימו "לשתף פעולה בשיתוף פעולה הדוק" לסיום הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה ולשלוח את צוותיהם "להתחיל באופן מיידי במשא ומתן".
סיטי דיווח ב-13 בפברואר כי ממשל טראמפ עובד על תוכנית שלום כדי לנסות לפתור את הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה. התוכנית עשויה לכלול אילוץ של רוסיה ואוקראינה להגיע להסכם הפסקת אש עד ה-20 באפריל 2025. אם תצליח, התוכנית עשויה להוביל להסרת חלק מהסנקציות על רוסיה, ולשנות את הדינמיקה של היצע וביקוש בשוק הנפט העולמי.
זרימת הנפט הרוסי השתנתה באופן דרמטי מאז פרוץ הסכסוך. על פי הערכות סיטי, הנפט הרוסי הוסיף כמעט 70 מיליארד טון מייל. במקביל, מדינות אחרות כמו הודו הגדילו משמעותית את הביקוש שלהן לנפט רוסי, עם עלייה של 800,000 חביות ליום ו-2 מיליון חביות ליום, בהתאמה.
אם מדינות המערב יקלו את הסנקציות על רוסיה ויתחייבו לנרמל את יחסי הסחר, ייצור הנפט והיצוא של רוסיה עשויים לגדול משמעותית. דבר זה ישנה עוד יותר את דפוס אספקת הנפט העולמית.
בצד ההיצע, הסנקציות הנוכחיות שהטילה ארצות הברית הותירו כ-30 מיליון חביות נפט רוסי תקועים בים.
סיטי מאמינה שאם תוכנית השלום תתקדם, הנפט התקוע הזה והצבר של נפט עקב שינוי נתיבי הסחר (כ-150-200 מיליון חביות) עלולים להשתחרר לשוק, מה שיגביר עוד יותר את לחץ האספקה.
כתוצאה מכך, מחירי נפט ברנט ינועו בערך בין 60 ל-65 דולר לחבית במחצית השנייה של 2025.
מדיניות טראמפ גורמת להורדת מחירי הנפט
בנוסף לגורם הרוסי, טראמפ הוא גם אחד הגורמים הגורמים ללחץ כלפי מטה על מחירי הנפט.
סקר שנערך בקרב 26 בנקאים על ידי חברת Haynes Boone LLC בסוף השנה שעברה הראה כי הם צופים כי מחירי נפט מפצלי השמן (WTI) יירדו ל-58.62 דולר לחבית בשנת 2027, כ-10 דולר לחבית מתחת לרמות הנוכחיות, דבר המצביע על כך שהבנקים מתכוננים לירידת מחירים מתחת ל-60 דולר עד אמצע כהונתו החדשה של טראמפ. טראמפ ניהל קמפיין מתוך הבטחה לדחוף את יצרני נפט מפצלי השמן להגדיל את הייצור, אך לא ברור אם הוא מתכוון לקיים את ההבטחה הזו מכיוון שיצרניות הנפט האמריקאיות הן חברות עצמאיות הקובעות את רמות הייצור במידה רבה על סמך השיקולים הכלכליים.
טראמפ רוצה לשלוט באינפלציה המקומית בארה"ב על ידי דיכוי מחירי הנפט, סיטי מעריכה שאם מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט יירדו ל-60 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2025 (מחירי הנפט הגולמי מסוג WTI הם 57 דולר לחבית), ופרמיות מוצרי הנפט יישארו ברמות הנוכחיות, עלות צריכת מוצרי הנפט בארה"ב תירד בכמעט 85 מיליארד דולר משנה לשנה. זה כ-0.3% מהתמ"ג של ארה"ב.
מהי ההשפעה על שוק הטקסטיל?
הפעם האחרונה שבה חוזים עתידיים על נפט גולמי בניו יורק (WTI) ירדו מתחת ל-60 דולר הייתה ב-29 במרץ 2021, אז מחיר החוזים העתידיים על נפט גולמי בניו יורק ירד ל-59.60 דולר לחבית. בינתיים, חוזים עתידיים על נפט גולמי מסוג ברנט נסחרו במחיר של 63.14 דולר לחבית באותו היום. באותה עת, מחיר החוזים העתידיים על נפט גולמי מסוג פוליאסטר עמד על כ-7510 יואן/טון, אפילו גבוה יותר ממחיר החוזים העומד כיום על 7350 יואן/טון.
עם זאת, באותה תקופה, ברשת תעשיית הפוליאסטר, PX עדיין הייתה הגדולה ביותר, המחיר המשיך להיות חזק, ותפסה את רוב הרווחים של שרשרת התעשייה, והמצב הנוכחי עבר שינויים מהותיים.
רק מנקודת מבט של ההפרש, ב-14 בפברואר, חוזה החוזים העתידיים על נפט גולמי בניו יורק 03 נסגר על 70.74 יואן/טון, אם הוא רוצה לרדת ל-60 דולר, יש הפרש של כ-10 דולר.
לאחר תחילת האביב הנוכחי, למרות שמחיר חוט הפוליאסטר עלה במידה מסוימת, ההתלהבות של מפעלי אריגה לקנות חומרי גלם עדיין נמשכת, לא גויסה, ומנטליות ההמתנה נשמרת, ומלאי הפוליאסטר ממשיך להצטבר.
אם נפט גולמי ייכנס לתעלה היורדת, הדבר יעמיק במידה רבה את הציפיות הדוביות של השוק לחומרי גלם, ומלאי הפוליאסטר ימשיך להצטבר. עם זאת, מצד שני, עונת הטקסטיל במרץ מתקרבת, מספר ההזמנות גדל, ויש ביקוש נוקשה לחומרי גלם, שעשוי לקזז במידה מסוימת את השפעת מחירי הנפט הגולמי הנמוכים.
זמן פרסום: 25 בפברואר 2025